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Uruguay económico 2025 para presupuestar 2026
Podría decirse que 2025 está bastante “jugado” en cuanto al desempeño económico de Uruguay al estar transitando ya el último cuarto del año. ¿Cómo se perfila el cierre de la economía uruguaya? ¿Qué dicen los últimos indicadores? ¿Cuál es la base para 2026? Leer más…
Bajas de tasas de interés en Uruguay
Comparto entrevista con Eduardo Blasina en Radio Rural sobre las bajas de la Tasa de Política Monetaria en Uruguay y las perspectivas para el tipo de cambio, la inflación y otras variables macro.
¿Rebota el dólar en el mundo y Uruguay?
Después de la caída del dólar en Uruguay y en el mundo durante el primer semestre, ¿qué podría pasar en la segunda mitad de 2025?
Entrevista con Eduardo Blasina en Tiempo de Cambio de Radio Rural.
Dólar y tasas de interés, en el mundo y Uruguay
Además del conflicto en Medio Oriente, la ley fiscal de Donald Trump en Estados Unidos y la guerra comercial, el análisis económico ha estado dominado por el comportamiento del dólar y sus interacciones con las tasas de interés, en el mundo y en Uruguay. Leer más…
Perspectivas 2025 para el dólar en Uruguay
¿Qué podría pasar con el dólar en el mundo y la región durante 2025? ¿Qué implicancias tendría eso para la evolución del tipo de cambio en Uruguay? ¿Cómo vienen los fundamentos internos? ¿Cómo ha incidido el ciclo electoral y las expectativas sobre las políticas del nuevo gobierno? Leer más…
Factores externos e internos en el alza del tipo de cambio en Uruguay
Comparto entrevista con Ignacio Álvarez en el programa La Pecera de Azul FM sobre la incidencia de factores externos y de la transición política en la devaluación reciente del peso uruguayo.
La economía uruguaya en 2025 tras el balotaje
Escribo esta columna sin conocer quién será el próximo presidente de Uruguay. Pero las perspectivas económicas para 2025 parecen incondicionales a eso, más definidas por ciertos aspectos estructurales, el contexto externo y las condicionalidades iniciales para las políticas macro. Además, la convergencia de los grandes bloques hacia el centro político y las tradicionales señales constructivas al inicio de todo gobierno tenderían a mantener el clima de negocios en los trimestres venideros. Leer más…
La Fed, el plebiscito y el tipo de cambio en Uruguay
Comparto entrevista con Eduardo Blasina en Radio Rural (Uruguay) sobre el inicio del relajamiento monetario de la Fed, el plebiscito de la Seguridad Social y el comportamiento del dólar
Dólar, inflación y tasas en Uruguay: ¿un nuevo ciclo?
Esta es una columna que rinde cuentas de la escrita hace exactamente un año sobre el dólar, la inflación y las tasas de interés en Uruguay, junto con especular sobre las perspectivas para dichas variables en los próximos meses. Nuevamente se trata de visiones positivas (“lo que podría pasar”), en vez de normativas (“deber ser”), basadas en fundamentos técnicos y expuestas a elevados riesgos e incertidumbres.
Apreciación del peso uruguayo: mitos y realidades (II)
Esta es la segunda y última columna intentando distinguir entre mitos y realidades relacionadas con la apreciación del peso uruguayo. En la anterior me había referido a las interrelaciones entre el Tipo de Cambio Real y los precios (en dólares) de Uruguay, el déficit fiscal, el gasto público, una economía bimonetaria, la intervención cambiaria y los riesgos de repetición de una crisis como la de 1982 o 2002. Pero los temas en debate no se agotan en eso. Veamos que hay más. Leer más…
Apreciación del peso uruguayo: mitos y realidades (I)
No hay dudas que los ciclos electorales en Uruguay suelen distorsionar los análisis económicos y de otra naturaleza. El debate cambiario no es la excepción. Ya pasó en 2009, 2014 y 2019. Y está volviendo a ocurrir. Ahora el otrora oficialismo proclama graves problemas cambiarios y de competitividad cuando en aquellos años en el gobierno tendía a descartarlos. Y al revés: las autoridades económicas actuales tienden a minimizarlos cuando antes en la oposición era eslogan de campaña.
Pero más que político, el enfoque debe ser técnico para tratar de distinguir entre mitos y realidades. Analicemos lo que se suele escuchar, a cuenta de más en otra columna. Leer más…
Dólar, inflación y tasas de interés
Si estás interesado como inversor en las perspectivas de estas variables en Uruguay, deberías tener en cuenta dos dimensiones que pueden afectar los análisis en la coyuntura actual. Primero, adopta un enfoque positivo (“lo que podría pasar”) en vez versus el normativo (“debe ser”). Segundo, trata de distinguir el análisis técnico del “político” y las posiciones partidarias, en medio del ciclo electoral en marcha.
La economía uruguaya en 2023: ¿año bisagra?
Para países que participan de la Copa del Mundo de Qatar se dice que octubre es noviembre y noviembre es diciembre. Por lo tanto, los tiempos de planificar el próximo año se anticipan y los gobiernos, las empresas y las personas ya empiezan a presupuestar cómo vendría la economía en 2023. Leer más…
Rebote global del dólar: implicancias para el peso uruguayo
Aunque con volatilidad, el peso uruguayo mostró una tendencia a la apreciación en términos reales durante los últimos dos años y medio tras la mini devaluación registrada en marzo de 2020 al irrumpir la pandemia. En términos nominales, el tipo de cambio se devolvió al entorno de los $40 después de saltar a $46, en un contexto de alta inflación externa e inflación. Con todo, el Tipo de Cambio Real (TCR) se ubica actualmente cerca de 3% por debajo de su nivel prepandemia (febrero 2020). Leer más…
El dólar en los tiempos del coronavirus: fortaleza justificada… ¿y prolongada?
El País (Uruguay)
La pandemia del coronavirus COV-19 ha derivado en una recesión y crisis económica global, de duración y consecuencias inciertas. “Estamos en guerra” dijo recientemente el presidente de Francia, Emmanuel Macron. Y tiene doblemente razón. Primero, “una guerra” para aplanar la curva de contagios y administrar lo mejor posible los tensionados sistemas de salud. Segundo, son tiempos económicos como los vividos en una “guerra mundial” o incluso peores, dada la paralización casi planetaria de la producción.
¿Dólar en transición?
Semanario Búsqueda
Desde 2003 Uruguay registró una sistemática tendencia a la apreciación real del peso (o fuerte inflación en dólares) que estuvo justificada en la evolución de los fundamentos externos e internos.
Aldo Lema
Economista con amplia experiencia en asesoría financiera y económica, seguimiento de la coyuntura local, regional e internacional, dirección de equipos de research, desarrollo de modelos econométricos y publicación de informes económicos. En Uruguay, es socio de Vixion Consultores, asesor y director de empresas, profesor de la Universidad de Montevideo y director-fundador de Enseña Uruguay. En Chile, En Chile es Economista Asociado de Grupo Security, socio-fundador de SK-Godelius e integrante del Consejo Fiscal Autónomo. Columnista permanente en Uruguay del diario El País y en Chile de Radio Duna. Expone habitualmente en foros sobre coyuntura económica e inversiones financieras. Consultor de empresas y entidades financieras, periodísticas y gubernamentales en Chile y Uruguay.
Aldo Lema 