Perspectivas Optimistas
Perspectivas Optimistas Participación en Radio Duna (Lunes 2 de agosto)
Pese al escepticimo de los inversionistas y de los consumidores, las perspectivas económicas siguen siendo optimistas, tanto a nivel global como local. El mundo parece estar en un aterrizaje suave, con el crecimiento convergiendo hacia el promedio histórico. Chile se encamina hacia una expansión sobre 6% en el segundo semestre y entre 6% y 7% en 2011.
Peso Chileno Podría Continuar Apreciándose
Diario La Segunda (Jueves 29 de julio)
Los fundamentos que apoyan una apreciación del peso para el segundo semestre no sólo continúan vigentes, sino que adicionalmente se han movido en dirección a reforzar dicho sesgo.
Ricardo Caballero en el Diario La Segunda
Observador privilegiado de la economía internacional, el director del Departamento de Economía del MIT y uno de los economistas chilenos que más alto ha llegado en la academia mundial, Ricardo Caballero, evalúa con cautela la realidad que viven hoy las economías desarrolladas, aunque no le asigna mucha probabilidad a una nueva gran crisis mundial, al tiempo que advierte un crecimiento vigoroso en los países emergentes. Incluso, afirma que, de no mediar sorpresas, el problema en América Latina «será manejar la bonanza».
¿Vender Dólares? ¿Comprar UI?
Semanario Búsqueda de Uruguay (22 de julio de 2010)
En el contexto de alza del precio del dólar y altísimo dinamismo de la actividad, sorprendió que la inflación mostrara en Uruguay algunos signos de desaceleración durante el último trimestre. En efecto, mientras el PIB creció sobre 9% durante el primer semestre y el tipo de cambio subió cerca de 10%, desde $19 en mayo a $21 en junio, la tasa anual del Índice de Precios al Consumidor cayó a 6,2% el mes pasado, aproximándose al rango meta. ¿Se consolidará esta moderación inflacionaria? ¿O rápidamente estará en entredicho por el alza del dólar?
El orgullo celeste
Semanario Búsqueda de Uruguay (8 de julio de 2010)
Con la actuación en este Mundial y su incursión entre los cuatro mejores, Uruguay ha recuperado su mejor tradición deportiva. Hemos sentido lo que nuestros abuelos y padres sintieron. Vimos un país que ya no iba a una competencia deportiva simplemente a “desfilar” o, en el mejor de los casos, a competir, sino que –como en el pasado, como en la primera mitad del siglo XX- lo vimos yendo a ganar. Hemos revitalizado el orgullo de ser uruguayos, con el rescate del estilo de juego y del espíritu propio de la etapa dorada del deporte nacional. Este sobresaliente desempeño nos sugiere que es posible recuperar las mejores tradiciones. Si tuviéramos que hacerlo en materia económica: ¿qué período de nuestra historia deberíamos mirar? ¿Qué políticas habría que restituir? ¿Cuáles evitar?
China: Austeridad para la Prosperidad
Semanario Búsqueda de Uruguay y Diario La Tercera de Chile
Durante los últimos meses la atención económica ha estado centrada en la situación de Europa y el riesgo de que su crisis fiscal comprometa la nueva bonanza mundial, o desencadene otra crisis financiera. Sin embargo, no perdamos de vista que estamos en un mundo bipolar, en transición desde el siglo de EE.UU al de China, con Europa y Japón perdiendo importancia relativa. Por lo tanto, la atención debería reorientarse a la evolución del gigante asiático, especialmente si la economía norteamericana –el otro gran motor- tiende a estabilizarse. Miremos hacia oriente.
El círculo vicioso argentino
Semanario Búsqueda (Uruguay)
Contradiciendo las visiones dominantes tras el colapso de 2001 –muy pesimistas respecto a la reactivación e hiperinflacionarias en materia de precios- Argentina sorprendió hasta los más optimistas exhibiendo un crecimiento promedio cercano a 7% en los últimos ocho años y niveles de inflación que –incluso con los sinceramientos correspondientes– pueden calificarse como bajos en perspectiva histórica. Como resultado, el desempleo cayó desde cerca de 25% a menos de 10% y los salarios en dólares -apoyados por las fijaciones y negociaciones lideradas por el gobierno- casi se triplicaron desde la salida de la Convertibilidad. La pobreza, por su parte, exhibió un descenso sustantivo, aunque hacia niveles aún superiores a los prevalecientes a mediados de los ’90.
El ahorro es la base de la…competitividad
Semanario Búsqueda (Uruguay)
Cuando en 2006 Andrés Velasco asumió en Chile como Ministro de Hacienda en el gobierno de Michelle Bachelet, su primera medida fue enviar al Congreso un proyecto de Ley de Responsabilidad Fiscal que buscaba institucionalizar la estabilidad macroeconómica y limitar la caída del tipo de cambio. Dicha legislación -aprobada luego casi por unanimidad- no sólo reafirmó la regla fiscal de un superávit estructural de 1% del PIB, desechando los reclamos iniciales por mayor gasto público, sino que además creó un fondo de reserva para las pensiones mínimas, introdujo un segundo fondo para manejar los excedentes del cobre en el exterior y autorizó a las empresas con contabilidad en Leer más…
Brasil Está “Quenchi”
Semanario Búsqueda (Uruguay)
No es ninguna sorpresa que Brasil lidere hoy las apuestas para ganar el Mundial de Sudáfrica. En general, desde hace 60 años, esa ha sido la expectativa dominante antes de cada máximo torneo de la FIFA. Pero lo que sí constituye una novedad es que también aparezca liderando las preferencias en la competencia económica global. En 2010, el país del norte mostraría la tasa de crecimiento más alta de los últimos 25 años y estaría entre las 20 naciones de mayor expansión mundial. ¿Habrá entrado Brasil en un círculo virtuoso similar al que tiene en fútbol? ¿Podrá aspirar ahora a jugar definitivamente con los países desarrollados? Leer más…
Pisar los Frenos
Semanario Búsqueda (Uruguay)
En muchos países emergentes, el sector privado muestra actualmente un fuerte exceso de ahorro respecto a sus necesidades de inversión. Dicha posición refleja el significativo ajuste exhibido por el consumo de los hogares y el colapso de las inversiones de las empresas, producto del deterioro de las expectativas económicas y de la paralización global del crédito. Por su parte, mientras los privados restringieron su gasto, los gobiernos promovieron un agresivo impulso fiscal que desembocó en un gran deterioro de las finanzas públicas. ¿Se sostendrá esta combinación durante los próximos años? Leer más…
Bonanza Renovada
Semanario Búsqueda, Uruguay
Sir John Templeton, el famoso inversionista estadounidense, solía decir que los bull markets -un ciclo sostenido de alzas bursátiles- nacían en el período de mayor pesimismo, crecían en el escepticismo, maduraban en el optimismo y morían en la euforia. Como las acciones son el mejor termómetro de la economía, dicha secuencia es perfectamente asimilable al ciclo global. Leer más…
El Necesario “Pacto Social”
El País (Uruguay), 30 de noviembre de 2009
Me atrevería a decir que hoy –a 20 años de la caída del muro de Berlín- existen entre los economistas uruguayos más coincidencias que discrepancias. Desde Fernando Lorenzo, que lidera CINVE, hasta Ernesto Talvi, que encabeza Ceres, han destacado el rol crucial del crecimiento económico para reducir la pobreza, aumentar la igualdad de oportunidades, mejorar la distribución del ingreso y disminuir la emigración. Y además ha existido un énfasis transversal a la importancia de acompañarlo con políticas sociales más eficaces y eficientes. Leer más…
¿Por qué el economista es Caballero?
Revista Que Pasa de Chile (27 de noviembre de 2009)
La elite empresarial chilena eligió a Ricardo Caballero como el economista más seguido e influyente del último tiempo. El liderazgo del ingeniero comercial de la Universidad Católica de Chile (PUC) y director del prestigioso Departamento de Economía del Massachusetts Institute of Technology (MIT) -quien durante 25 años ha jugado en las grandes ligas de la academia global-, es tan contundente como justificado. ¿Por qué Caballero merece esta distinción? Leer más…
La siembra económica y política
Semanario Búsqueda (Uruguay)
Ya llevamos varios meses con los nubarrones externos despejándose y el clima global mejorando. El mundo acumula dos trimestres de crecimiento, los precios de las materias primas rebotaron y las condiciones financieras para los países emergentes volvieron a ser expansivas. La Segunda Gran Depresión se evitó por la aplicación de las grandes lecciones aprendidas en la crisis del ’29, lo que incluyó una política monetaria muy agresiva y la estabilización de los sistemas financieros. Como resultado, las megatendencias observadas hasta 2007/08 -tan favorables para países como Uruguay- han ido reapareciendo. ¿Aprovecharemos esta nueva oportunidad para sembrar? ¿O seguiremos concentrados en cosechar? Leer más…
Chile: 35 años del modelo económico
Semanario Búsqueda de Uruguay, Edición Aniversario (35 años), 8 de noviembre de 2007
En esta columna planteo la importancia de la inserción externa unilateral de Chile en su desarrollo reciente; otros pilares para éxito de su modelo; algunos ingredientes menos destacados (como los acuerdos con universidades extranjeras, el duelo de la izquierda, los consensos técnicos y políticos); los resultados obtenidos en materia económica y social; y finalmente algunos mitos, realidades y desafíos.
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Aldo Lema
Economista con amplia experiencia en asesoría financiera y económica, seguimiento de la coyuntura local, regional e internacional, dirección de equipos de research, desarrollo de modelos econométricos y publicación de informes económicos. En Uruguay, es socio de Vixion Consultores, asesor y director de empresas, profesor de la Universidad de Montevideo y director-fundador de Enseña Uruguay. En Chile, En Chile es Economista Asociado de Grupo Security, socio-fundador de SK-Godelius e integrante del Consejo Fiscal Autónomo. Columnista permanente en Uruguay del diario El País y en Chile de Radio Duna. Expone habitualmente en foros sobre coyuntura económica e inversiones financieras. Consultor de empresas y entidades financieras, periodísticas y gubernamentales en Chile y Uruguay.
Aldo Lema 